Придобиване на цел с пари в баланса на целта

Придобиването на бизнес с парични средства от баланса на друга фирма може да изглежда като нова концепция, но всъщност това е често използвана стратегия за инвестиционно банкиране, наречена изкупуване с ливъридж, което може да се използва за придобиване на големи или малки частни компании. При изкупуване с ливъридж или LBO, придобиващото дружество или образувание използва паричните средства и други високоликвидни ценни книжа в баланса на целта, за да изплати дълга от придобиването. Това е една от причините дружествата да държат парите и другите търгуеми ценни книжа на ниско ниво, отчетено в баланса. По ирония на съдбата, за да придобие компания със собствени парични средства, целта трябва да има силен баланс и стабилен успех.

Ниски нива на дълга

За да работи LBO, целевата компания трябва да притежава определени характеристики. На първо място, натоварванията на дълга трябва да бъдат относително ниски. След придобиването на целта се съчетава дългът на целта и приобретателя; т.е. натрупаният дълг за поемане на дружеството се прибавя към дълга на целевата компания. Банките и другите финансови посредници не желаят да предоставят заеми на компании с високи дългови натоварвания, защото те ще бъдат последните, които ще получат заплащане. В резултат на това банките ще изискват ниски нива на дълга, преди да одобрят заем, дори и с нисък дълг.

Стабилни парични потоци

Друг важен атрибут на целевите компании е дългата история на стабилни - и за предпочитане нарастващи - парични потоци. Логиката тук е, че паричният поток на целевата компания ще бъде използван за изплащане на заема. Придобиващото предприятие трябва да убеди кредитополучателите да заемат пари на базата на стабилни парични потоци, които произтичат от целевата компания. Без стабилни парични потоци придобиващото дружество може да не е в състояние да изплати заема и заемът ще бъде неплатен.

Активи за обезпечение

В допълнение към паричните средства, целевите компании често имат големи стойности на дълготрайни активи, като оборудване, недвижими имоти или други елементи, които могат да бъдат използвани като обезпечение. Не е необичайно материалните запаси и вземанията - входящи кредитни плащания - също да се използват като обезпечение. Колкото по-голяма е целта за обезпечение, толкова по-добра сделка ще получи купувачът от заемодателя.

Стар управленски екип

Придобиващите дружества също търсят целеви компании със стар или непроменен управленски екип, което често се случва при възрастни или семейни компании. В тези случаи инвестициите в технологии и други оперативни промени могат значително да подобрят ресурсната ефективност на фирмата, което може да създаде допълнителни парични потоци.