Предимства и недостатъци на неразпределената печалба
Неразпределената печалба е печалба на корпорацията след данъчно облагане след изплащане на дивиденти. Самата концепция е ясна. Но определянето на предимствата и недостатъците на неразпределената печалба е малко по-активно. В зависимост от обстоятелствата на даден бизнес и връзката на бизнеса с настоящата икономика, неразпределената печалба може да се разглежда като благоприятна - за финансиране на дейности за растеж и разширяване, например - или като неефективно използване на капитала.
Какво е "Задържана печалба?"
Печалбите от операции се използват по няколко начина - едната е задължителна, а другите не. Основната задължителна употреба на печалба за всяка корпорация C е плащането на корпоративни данъци. От този момент нататък дружеството може да изплати част или цялата печалба под формата на дивиденти на акционерите. Друга възможност е корпорацията да запази печалбата след облагане с данъци в корпоративните книги като неразпределена печалба .
Предимствата на задържането с висока печалба
Класическото обяснение на предимствата на високата неразпределена печалба е, че те:
- увеличаване на стойността на акциите
- осигуряване на корпоративна стабилност
- осигуряване на средства за научни изследвания и разширяване без увеличаване на корпоративния дълг
Когато се запазят печалбите, те добавят към корпоративния баланс, което, разбира се, увеличава акционерния капитал, като по този начин увеличава стойността на акциите. Увеличенията от този вид дават импулс на цените на акциите, което от своя страна привлича инвеститорите и може да повиши цената на акциите още по-високо. Ако печалбата бъде разпределена между акционерите, те ще се възползват от дивидента, но стойността на самата корпорация няма да се увеличи.
В бизнеса от всякакъв вид повишената ликвидност осигурява стабилност, тъй като осигурява средства за всякакви извънредни ситуации, които възникват и - което е по-важно - дава възможност на корпорацията да преживее спад в икономиката, без да заема средства, и да се възстанови от конкретна ситуация. инициатива, която не беше печеливша.
Важно е също така, че неразпределените печалби са източник на безлихвени средства за научни изследвания, иновации и разширяване.
Основен недостатък на запазването на висока печалба: неефективност
Недостатъците на задържане с висока печалба не са толкова очевидни, но са реални. Може би най-важният недостатък е свързан с ефективността: по- специално, най-ефективното използване на корпоративните ресурси.
Индексът S&P 500 е надежден резерв за фондовия пазар като цяло. За повече от 100 години, медианното повишение на индекса е малко над 9%, или - отчитане на инфлацията - около 6.5%. Както отбелязва професорът по икономика Марк Пери в статия за дългосрочната корпоративна печалба, средната печалба, маржът на печалбата и годишните печалби на фондовия пазар са равни на "дългата историческа дъга".
Когато мислите за това за момент, ще разберете, че като цяло средната корпорация прави около 9% (преди инфлацията) на своите пари. Ако наличните лихви по привлечените средства за корпорацията са по-малко от 9% - и през 2018 г., това е далеч по-малко - тогава корпорацията е по-добре да заеме пари на сравнително ниска ставка и да използва неразпределена печалба за операции, които връщат печалба при по-висок процент от преобладаващия лихвен процент. Ако, например, корпорацията може да заема средства на 5%, които след това печелят 9%, когато се инвестират в неговото предприятие, запазването на парите в корпорацията и използването й за растеж, а не за запазване на ликвидния актив е далеч по-ефективно.
Друг недостатък - запазване на печалбата, а не разпределянето му като дивиденти на акционерите - е, че един от най-важните съображения за много инвеститори при закупуването на акции е потокът от дивиденти на акциите. Когато печалбите се задържат, а не се разпределят, дори високодоходната корпорация може да бъде по-малко привлекателна за купувачите на акции, отколкото иначе подобна печеливша корпорация, която щедро разпределя дивиденти на акционерите.